定额定投 (DCA)

按固定间隔买入固定金额，从不卖出。其他所有策略都必须超越的基准。

这是什么

参考 — Glowwiki：분할매수 (정액적립식)
以下定义与公式依据该条目。该条目明确写出了自己的边界：
“실제 수익으로 이어지는지는 이 문서에서 다루지 않음.”
本页回答的正是那个问题。

来自参考条目的提示： The harmonic-mean advantage is stated against buying a constant NUMBER of units each period — not against a lump sum invested up front. Those are different comparisons and are commonly confused.

Standard retail accumulation method; described by U.S. SEC investor education material. 也称 DCA, periodic investment。

公式

Units accumulated

U = Σ (A / pᵢ)

A = fixed amount per interval

Average cost

P̄ = (n · A) / U

The harmonic mean of the purchase prices — always ≤ the arithmetic mean

已确认的事实

Dollar-cost averaging invests a fixed amount at regular intervals regardless of price. [1, 2]
Because a fixed amount buys more units at lower prices, the resulting average cost is the harmonic mean of the purchase prices. [3]
That harmonic-mean advantage is stated against buying a constant number of units each period — not against investing a lump sum up front. [3, 4]

由 2 家独立出版方支持。 U.S. SEC — Investor.gov · Wikipedia · Glowwiki — 各自不同的机构依据自身材料陈述同一件事。

通行的解读

It is commonly presented as a way to reduce timing risk rather than to maximise return. [1]
On this site DCA is used as a baseline for comparison, which is not the same as the constant-share comparison the harmonic-mean result refers to. [4]

按通行解读列出，并非已确认的事实。

来源

Dollar-Cost Averaging — U.S. SEC — Investor.gov (en)
Dollar cost averaging — Wikipedia (en)
분할매수 (정액적립식) — Glowwiki (ko)

简短的回答

在测试的全部 3 个市场都跑赢了买入持有。

BTC/USDT +529% · Gold (PAXG) +12%. 在一个市场赢、在另一个市场输的规则，找到的不是优势，而是一个上涨的资产。每个数字只与同一市场、同一期间的买入持有相比。

市场	收益率	买入持有	对比基准	是否跑赢	最大回撤	水下期	网格胜率
BTC/USDT	1059%	530%	+529%	是	76%	846d	81%
ETH/USDT	671%	276%	+395%	是	79%	1382d	69%
Gold (PAXG)	131%	119%	+12%	是	28%	634d	69%

除非某一行另有说明，本页所有数字均来自日线。

证据

以下全部是同一套规则在真实价格历史上的运行结果。选择一个市场，即可看到该市场的成交、资金曲线与参数网格。

日线BTC/USDT · 3188 根 · 2018-01-01 → 2026-09-23

总收益率

1058.6%

10,000 → 115,856

对比买入持有

+528.7%

同期 529.9%

最大回撤

76.5%

10,000 → 4,484

最长水下期

846

846 天 · 占全期 96%

跑赢基准的设置

13 / 16

在测试的 16 组参数中

胜率

—

n=0

这里的爆仓概率 0% 是测试条件的性质，不是安全评级。 这些运行是没有借贷的现货多头，没有追加保证金，也没有任何机制能强行平掉仓位。账户不会归零 — 而是抱着资产被套住。这个页面上真正承担风险的数字是投入资金(49×)和最大回撤(76.5%)。同样的规则放到保证金交易上就是另一种测量，这个数值不会停在零。

日线

账户净值买入持有虚线 = 初始资金

成交 49 笔。信号在收盘判定，于下一根开盘成交。

周期

上面的一切都使用日线那一行。以下是同样的规则、同样的参数，只改变K线周期的结果。

周期	收益率	买入持有	对比基准	是否跑赢
4H	679%	524%	+155%	是
1D ←	1059%	530%	+529%	是
1W	570%	524%	+46%	是

结果分布

一个收益率只是选定的某一个起始日期的结果。下面是同一套规则、仅把起点每次后移 30 天跑 95 次的结果。

最差	p10	p25	中位数	p75	p90	最好	亏损起点
-50.9%	-34.5%	-10.9%	25.4%	56.2%	99.9%	382.0%	33%

它能扛住自己的参数吗

上面的代表数字只用了一组参数。测试过的全部是这样 — 16 种组合，中位数 793.2%，最好 1243.5%，最差 422.1%。其中 13 组跑赢了买入持有。

参数网格

把定额定投 (DCA) 在整段区间上按其自身参数范围运行。同一套规则仅因所选数字不同就从盈利翻成亏损 — 这正是单一代表收益率本身没有意义的原因。

	intervalBars 1	intervalBars 7	intervalBars 14	intervalBars 30
amountPct 0.01	793%	1212%	856%	465%
amountPct 0.02	684%	1059%	1200%	814%
amountPct 0.05	505%	777%	914%	1243%
amountPct 0.1	422%	637%	722%	839%

悬停单元格可看交易数与回撤。"·" 表示无效组合(快线 ≥ 慢线)。

逐年

年份	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025	2026
收益率	-49%	16%	196%	3%	-35%	56%	51%	-14%	16%
最大回撤	56%	44%	13%	31%	41%	14%	16%	29%	13%
交易	0	0	0	0	0	0	0	0	0

假设

区间	2018-01-01 → 2026-09-23
参数	{"intervalBars":7,"amountPct":0.02}
滚动测试	365 根 × 95 个起始日期
输入哈希	324be4210c730d82

日线ETH/USDT · 3188 根 · 2018-01-01 → 2026-09-23

总收益率

670.9%

10,000 → 77,086

对比买入持有

+395.1%

同期 275.8%

最大回撤

79.2%

10,000 → 2,525

最长水下期

1382

1382 天 · 占全期 97%

跑赢基准的设置

11 / 16

在测试的 16 组参数中

胜率

—

n=0

这里的爆仓概率 0% 是测试条件的性质，不是安全评级。 这些运行是没有借贷的现货多头，没有追加保证金，也没有任何机制能强行平掉仓位。账户不会归零 — 而是抱着资产被套住。这个页面上真正承担风险的数字是投入资金(49×)和最大回撤(79.2%)。同样的规则放到保证金交易上就是另一种测量，这个数值不会停在零。

日线

账户净值买入持有虚线 = 初始资金

成交 49 笔。信号在收盘判定，于下一根开盘成交。

周期

上面的一切都使用日线那一行。以下是同样的规则、同样的参数，只改变K线周期的结果。

周期	收益率	买入持有	对比基准	是否跑赢
4H	179%	271%	-92%	否
1D ←	671%	276%	+395%	是
1W	538%	271%	+267%	是

结果分布

一个收益率只是选定的某一个起始日期的结果。下面是同一套规则、仅把起点每次后移 30 天跑 95 次的结果。

最差	p10	p25	中位数	p75	p90	最好	亏损起点
-61.5%	-36.3%	-17.9%	9.2%	51.9%	178.0%	577.9%	34%

它能扛住自己的参数吗

上面的代表数字只用了一组参数。测试过的全部是这样 — 16 种组合，中位数 381.5%，最好 1114.8%，最差 151.9%。其中 11 组跑赢了买入持有。

参数网格

	intervalBars 1	intervalBars 7	intervalBars 14	intervalBars 30
amountPct 0.01	280%	1115%	876%	427%
amountPct 0.02	177%	671%	1096%	831%
amountPct 0.05	152%	285%	424%	1016%
amountPct 0.1	164%	176%	263%	381%

悬停单元格可看交易数与回撤。"·" 表示无效组合(快线 ≥ 慢线)。

逐年

年份	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025	2026
收益率	-61%	-24%	204%	63%	-33%	31%	13%	5%	23%
最大回撤	76%	55%	28%	38%	40%	17%	29%	39%	16%
交易	0	0	0	0	0	0	0	0	0

假设

区间	2018-01-01 → 2026-09-23
参数	{"intervalBars":7,"amountPct":0.02}
滚动测试	365 根 × 95 个起始日期
输入哈希	8437f62d26e18bc5

日线Gold (PAXG) · 2214 根 · 2020-09-01 → 2026-09-23

总收益率

130.8%

10,000 → 23,075

对比买入持有

+12.2%

同期 118.6%

最大回撤

27.9%

10,000 → 8,776

最长水下期

634

634 天 · 占全期 94%

跑赢基准的设置

11 / 16

在测试的 16 组参数中

胜率

—

n=0

这里的爆仓概率 0% 是测试条件的性质，不是安全评级。 这些运行是没有借贷的现货多头，没有追加保证金，也没有任何机制能强行平掉仓位。账户不会归零 — 而是抱着资产被套住。这个页面上真正承担风险的数字是投入资金(49×)和最大回撤(27.9%)。同样的规则放到保证金交易上就是另一种测量，这个数值不会停在零。

日线

账户净值买入持有虚线 = 初始资金

成交 49 笔。信号在收盘判定，于下一根开盘成交。

周期

上面的一切都使用日线那一行。以下是同样的规则、同样的参数，只改变K线周期的结果。

周期	收益率	买入持有	对比基准	是否跑赢
4H	121%	119%	+3%	是
1D ←	131%	119%	+12%	是
1W	82%	123%	-40%	否

结果分布

一个收益率只是选定的某一个起始日期的结果。下面是同一套规则、仅把起点每次后移 30 天跑 62 次的结果。

最差	p10	p25	中位数	p75	p90	最好	亏损起点
-10.8%	-2.2%	0.5%	6.1%	19.5%	25.1%	40.2%	21%

它能扛住自己的参数吗

上面的代表数字只用了一组参数。测试过的全部是这样 — 16 种组合，中位数 121.5%，最好 133.3%，最差 67.8%。其中 11 组跑赢了买入持有。

参数网格

	intervalBars 1	intervalBars 7	intervalBars 14	intervalBars 30
amountPct 0.01	125%	133%	128%	68%
amountPct 0.02	121%	131%	132%	124%
amountPct 0.05	115%	120%	126%	128%
amountPct 0.1	110%	112%	114%	121%

悬停单元格可看交易数与回撤。"·" 表示无效组合(快线 ≥ 慢线)。

逐年

年份	2021	2022	2023	2024	2025	2026
收益率	1%	1%	5%	12%	30%	-4%
最大回撤	6%	11%	6%	7%	10%	10%
交易	0	0	0	0	0	0

假设

区间	2020-09-01 → 2026-09-23
参数	{"intervalBars":7,"amountPct":0.02}
滚动测试	365 根 × 62 个起始日期
输入哈希	60d9b378edb3d5f3

其他策略

买入持有马丁格尔网格均线交叉指数均线交叉 RSI 均值回归 MACD 交叉布林带反转唐奇安突破超级趋势随机指标交叉抛物线 SAR